韩进破产只是开始，全球集装箱航运业前景堪忧-康索特关务咨询

韩国韩进海运已登记破产清算，折射出全球集装箱航运业供求失衡的局面。从中短期看，该行业很可能出现更多的违约及并购事件，这将有助于恢复行业平衡。同时，如果货容量下降，海运费率将得以提高。（康索特关务咨询）

在集装箱航运业领域内，企业破产的案例并不鲜见，尤其是在今天严峻的行业大环境下。但作为世界第七大集装箱航运企业，韩进的破产则会产生更为深远的影响。债权人撤回资金支持或许显示了对其金融前景的重新评估，但目前新船能够相对容易地获得银行资金，尽管市场状况已然恶化。这样的变化将为重组铺平道路。

破产清算完成后，韩进的货容量将被市场重新分配，届时影响才会全部显现。破产或合并会减少竞争者的数量，对海运费率和货容量利用率或产生短期利好影响。但是，产能过剩和增长缓慢的市场需求依旧明显，这意味着行业基本面不会得到改善，除非有更大的货容量撤出市场。

在韩进破产事件中，韩国金融服务委员会明确表示，鼓励其国内第二大集装箱航运企业现代商船收购韩进部分资产。但在这一过程中，预计也将出现一些暂时性的干扰因素，如与韩进共享舱位的合作伙伴等。

从数据看，韩进的流动性非常差，其2015年末的短期债务为27亿美元，总债务更是高达48亿美元；同期，韩进的现金只有2.05亿美元，年利润仅为3300万美元（韩进在2016年一季度转而亏损9600万美元）。在被接管前，韩进实施了自愿的重组措施，包括出售资产、协商租船费率、发行企业债券、与银行重新协商债务问题等。此外，现代商船也积极推动由其为债权人的重组工作，目前看效果尚可。

惠誉评级预测，由于海运费率疲软，无法弥补自身经营亏损，集装箱航运企业的财务状况将持续恶化。以世界最大的集装箱航运巨头马士基为例，2016年上半年便亏损1.17亿美元，而其去年同期的营业利润则为13亿美元。

来源：fitchratings.com

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